Verspreid in opties
Een spread is het kopen van een optie en het verkopen van een andere optie op hetzelfde aandeel op hetzelfde moment met verschillende expiratiemaanden en/of uitoefenprijzen. Spreads worden vaak toegepast wanneer verwacht wordt dat prijsbewegingen beperkt zullen blijven.
Soorten sprays
Er zijn 3 soorten:
- een spread bestaande uit opties met verschillende uitoefenprijzen, zogenaamde spreads of verticale spreads.
- spreads gevormd door opties met verschillende expiratiemaanden, zogenaamde time spreads of horizontale spreads.
- spreads gevormd door opties met zowel verschillende uitoefenprijzen als verschillende expiratiemaanden, zogenaamde tijdprijsspreads of diagonale spreads.
Voorbeelden
prijsspreiding
Ad.1. Koop een 30-35 aandelenspread door een oproep van 30 te kopen met een premie van $ 3 en een oproep van 35 te verkopen met een premie van $ 1. Je betaalt er dus € 2. Wat zijn nu de mogelijkheden:
- de aandelenkoers vervalt op de expiratiedatum die de 35e aanvraagprijs overschrijdt. Dus beide opties zijn nu ITG (in the money) en je verdient het verschil tussen de verkoopprijzen minus de investering, dus €5 min €2,- = €3,-.
- de aandelenkoers vervalt bij expiratie onder de uitoefenprijs van de gekochte call op 30. Daarom zijn beide opties nu OTM (out of the money) en vervallen ze waardeloos. Je bent je hele investering kwijt.
- de aandelenkoers vervalt op de expiratiedatum tussen de uitoefenprijzen van de twee opties. U verdient/verliest nu het verschil tussen de startprijs van het gekochte gesprek en de prijs van de promotie minus de investering van €2.
Het doel van dit verschil is om (licht) te vergroten. Evenzo met wedden, als een val wordt verwacht, moet het tegenovergestelde worden genomen. In het eerste geval (bellen) hebben we het ook over de verspreiding van de stier, in het tweede geval (puts) over de verspreiding van de beer.
Tijdsspreiding
advertentie 2. De call van 50 oktober kopen voor € 5,50 en tegelijkertijd de call van 50 mei verkopen voor € 4. Om deze functie in te nemen, moet u 150 euro investeren.
- Laten we zeggen dat de prijs 47,50 is en daar blijft, dan ontvangt u de premie van de serie van mei op de vervaldatum, en de prijs van oktober is gedaald naarmate de vervaldatum nadert. Het heeft echter nog steeds waarde. Ervan uitgaande dat de waarde op de einddatum van de mei-serie nog € 3,50 bedraagt en de opties worden verkocht, is de winst € 350 minus € 150 = € 200.
- Als de prijs (aanzienlijk) daalt, wordt de oproep van mei waardeloos en is de resterende premie van de oproep van oktober mogelijk niet voldoende om de investering te dekken. Natuurlijk kunt u het gesprek altijd in de wacht zetten als u een nieuwe rally verwacht.
- Bij (aanzienlijke) groei zullen de uitgiftepremies echter steeds gelijker worden, waardoor er weinig winst overblijft. Bij een prijs van 60 bij expiratie is een oproep in mei precies € 10 waard en bijvoorbeeld een oproep in oktober ongeveer € 12. Dan blijft er maximaal € 50 over.
Tijd prijs spreiding
advertentie 3. Tegelijkertijd de call van januari 170 kopen voor € 10 en de call van oktober 180 verkopen voor €5. Dan investeer je 5 euro per contract. Laten we zeggen dat het tarief 170 is. Het uiteindelijke doel is om het gesprek van januari 170 te kopen met een premie van €5. Dit gebeurt als de 180e call verloopt, dus de prijs is lager dan 180. Het maximale verlies in deze structuur is €300 en de maximale winst is €700.€