Optiestrategie voor AEX Vierjarige Opties

Geduld is een schone zaak. Iedereen die succesvol wil investeren, heeft deze woning zeker nodig. Degenen met weinig geduld kiezen voor maandelijkse opties vanwege hun korte duur. Maar wat als de aandelenmarkt erg volatiel is, zoals het investeringsjaar 2015? Met maandelijkse opties loopt u nog steeds het risico uit uw posities te worden gegooid op een zeer volatiele aandelenmarkt. Bij longopties met een reeks oefeningen ver van de huidige AEX-stand is dit veel minder gebruikelijk. Als u een belegger bent die van meer rust houdt en minder dagelijkse beslommeringen wil, dan zijn meerjarige opties wellicht iets voor u.

Lange termijn opties?

Bij het beleggen in indexopties moeten de volgende keuzes worden gemaakt. Bent u van plan te beleggen in maandopties of langetermijnopties? Hoe langer de looptijd van de optie, hoe hoger de premie. De gekozen serie bepaalt echter ook de hoogte van de premie. Laten we zeggen dat we de serie kiezen: PUT AEX 200 december 2019. Het premiebedrag op 14 december 2015 is € 8,00 en AEX is 420 punten. Dit betekent dat de geselecteerde positie 220 pips verwijderd is van de huidige AEX-positie. Hoe verder de positie verwijderd is van de huidige AEX-positie, hoe lager het risico.

Moet ik AEX meerjarige opties schrijven?

Er is gekozen om te beleggen in AEX meerjarige opties. De hoogte van de premie is afhankelijk van de looptijd en serie van de optie. In dit geval wordt gekozen voor de meerjarige optie, namelijk PUT AEX 200 december 2019. Deze premie zal door de lange termijn echter niet snel kleiner of groter worden. De functie is veel minder gebonden aan de waan van de dag, wat meer rust voor u betekent en u hoeft de beurs niet elke dag in de gaten te houden. Een ander bijkomend voordeel zijn lagere transactiekosten voor u, aangezien u de positie de komende vier jaar niet hoeft te verhandelen als u eenmaal de positie hebt ingevoerd. Vandaar de keuze om een meerjarige optie te schrijven. De premie die u ontvangt voor het schrijven van een optie wordt als een verplichting in uw beleggingsportefeuille behandeld.

Bereken de dekkingsverplichting

De vereiste dekking zal toenemen naarmate de schriftelijke posities naderen. Met behulp van margeformules kunt u berekenen hoeveel het is. PUT AEX december 2019 200 staat op AEX positie 420 punten:

M = P + % (2E–S)
M = 8,00 + 10% (2 x 200-420)
M = 8,00 + 10% (400-420)
M = 8,00 + 10% (-20)
M = 8,00 + (-20)
M = 8.00

Voor één optie moet dit resultaat dus met 100 worden vermenigvuldigd. M = € 800 per optie. Als het getal tussen haakjes negatief is, kan het als 0 worden beschouwd. Daarom wordt hier alleen de premie berekend om de marge te berekenen.

Als de AEX de komende maanden met 60 punten daalt of met 14% daalt, wordt de PUT voor de AEX december 2019 200-serie met een AEX-positie van 360 punten berekend:

M = P + % (2E–S)
M = 12 + 10% (2 x 200 – 360)
M = 12 + 10% (400-360)
M = 12 + 10% (40)
M = 12 + 4
M = 16

Voor één optie moet dit resultaat dus met 100 worden vermenigvuldigd. M = € 1.600 per optie.

Bepaal het aantal contracten

Stel dat u een portefeuille van € 100.000 als onderpand heeft. Bij het aangaan van meerjarige functies wordt aanbevolen om niet meer dan 50% van de toezegging te gebruiken. In dit geval kunt u 60 opties schrijven met een spread van € 800 = € 48.000. Als de AEX met 60 pips daalt, wordt de vereiste marge: 60 x € 1.600 = € 96.000, wat nog steeds ruim binnen de totale marge is

bedraagt 100.000 euro. De premie zal in de loop van de tijd geleidelijk afnemen. De serie eindigt op vrijdag 3 van 2019. Met een AEX-positie boven de 200 is alle premie weggesmolten en hoef je niets terug te kopen. Dit betekent een rendement van 48% in vier jaar op een totaal vermogen van 100.000 euro.

Conclusie

Voor het schrijven van meerjarige opties moet je geduld hebben om resultaten te zien, maar er zijn verschillende voordelen. Je hebt minder te maken met de waan van de dag op de beurs. Transactiekosten zijn erg laag omdat je heel weinig handelt. Het behaalde rendement van 48% over vier jaar is een mooi rendement van 12% per jaar. Van welke bank krijgt u deze rente op uw spaarrekening? Zorg dus voor voldoende dekkingsruimte. Voor meerjarige opties is het gebruikelijk om slechts 50% van het totale onderpand te gebruiken.€